淡馬錫首次直投韓股抄底三星、SK 海力士：為何逆勢看多內存晶片

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淡馬錫首次直投韓股，逆勢押注三星與 SK 海力士補齊記憶體缺口

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8 月 12 日，韓媒《亞洲經濟》報導，新加坡主權財富基金淡馬錫計劃首次直接進場韓國股市，目標鎖定三星電子與 SK 海力士兩家全球記憶體晶片龍頭。訊息一出，兩檔股票盤中均大漲逾 8%。這次投資由內部團隊直接操盤，不委託外部資產管理機構。投行人士指出，這項安排顯示淡馬錫極度看好自己的判斷，其一貫作風就是長期投資引領市場的產業。

據報導，淡馬錫近期已就三星電子與 SK 海力士的投資事宜與韓國政府接觸，評估入場時機。韓國金融監管部門一名官員透露，由於韓國政府近期開放單一股票槓桿 ETF 上市，兩家公司股價出現劇烈波動，淡馬錫正在此背景下確認資金執行窗口。8 月 7 日，淡馬錫向美國證券交易委員會提交的 13F 持股報告顯示，截至今年 6 月底，該基金已持有輝達、台積電與荷蘭光刻設備商 ASML 的股份，並是生成式 AI 開發商 OpenAI 與 Anthropic 的主要機構投資方之一。由新加坡財政部全資持有的淡馬錫，截至今年 3 月底管理資產規模達 5180 億新加坡元。

淡馬錫擬首次直投韓股，鎖定三星與 SK 海力士，旨在市場降溫之際逆勢補齊 AI 記憶體版圖的最後一塊拼圖。

淡馬錫看好這兩家公司的關鍵在於：在 AI 整體產業鏈中，記憶體半導體的估值最低。投行界人士指出，三星電子與 SK 海力士的股價較去年低點已累計上漲逾 880%，淡馬錫仍對後續空間抱有信心。在 AI 投資過熱疑慮升溫、市場情緒轉冷之際，淡馬錫認為 AI 半導體是產業結構長期變革的受益者，而不只是短期熱潮。今年第二季，該基金集中布局半導體、資料中心、雲端運算、AI 模型開發商及軟體基礎建設，目標是在未來五年內，把 AI 相關投資的占比從目前的 6% 拉高到最多 15%。這筆直投計劃如果成真，淡馬錫的半導體持股將從算力、晶圓代工、設備一路延伸到記憶體，拼上 AI 投資版圖的最後一塊拼圖。不過，這項計劃目前僅有韓媒報導，尚未證實敲定。